認股證基本條款

認購證： 賦予持有人在特定時間，以特定價格，買入相關資産的權利
認沽證： 賦予持有人在特定時間，以特定價格，沽出相關資産的權利
行使價： 買入或沽出相關資産的預定價格
到期日： 行使歐式或美式認股證的最後日期
歐式： 持有人只可在到期日行使兌換權(香港最常見的股證類別)
美式： 持有人可在到期日或之前行使兌換權

認股證風險指標

溢價：此比率計算正股股價需要變動的幅度，令持有人在到期日沽出認股證可達致打和點。
認購證溢價= [行使價+ 認股證價格(按換股比率厘訂)] - 現貨價/ 正股價格x 100%
認沽證溢價= 現貨價- [行使價- 認股證價格(按換股比率厘訂)] / 正股價格x 100%
*若投資者不打算持有認股證至到期日，溢價的指標作用則不大

杠杆比率：
認股證是一種杠杆式工具，認股證價格的波幅，通常較相關資産價格的波幅爲大。杠杆比率是相關資産價格，及認股證價格的比率
杠杆比率= 正股股價/ 認股證價格(按換股比率厘訂)

對沖率
指認股證價格變幅和正股價格變幅的比率，用以量度正股價格變動0.1港元時，認股證價格的數值變動

實際杠杆比率
實際杠杆比率，是用來量度正股價格變動1個百分比時，認股證價格的百分比數值變動
實際杠杆比率= 杠杆比率x 對沖率= 對沖率x 正股股價/ 認股證價格

引伸波幅
認股證或期權的引伸波幅用以量度正股價格的未來波幅。
若引伸波幅爲30%，即代表市場預期正股價值之波幅(按年計算)介乎+30%及-30%。
引伸波幅可有效量度認股證的價值

一般而言

 

 

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